零售頂讓與餐飲最大分別，在於存貨佔資產比重高，而存貨的帳面值與可售值往往差距很大。滯銷貨與過季貨若按成本價計入頂讓費，買家會即時蝕價。
另一重點是客源：熟客名單、社交平台帳號及會員系統是否隨生意轉讓，直接影響接手後首季的營業額。
零售店舖轉讓：存貨、租約與客源如何估值
要逐項核對的重點
- 存貨作價
- 按貨齡分級：三個月內按成本、三至六個月折讓、六個月以上原則上不計入頂讓費，交接時實地盤點。
- 毛利率
- 一般零售 30–55%。低於區間多因價格戰或供應商條件差。
- 存貨周轉率
- 年周轉低於 3 次，代表資金長期壓在貨架上，須調低估值。
- 客源與帳號
- 會員資料庫、Instagram／小紅書帳號、WhatsApp 客戶群是否納入轉讓範圍，須在合約列明。
- 供應商條件
- 確認代理權、獨家條款及付款期能否延續至新買家。
流程步驟
- 1. 分開評估生意與存貨
先議定生意本身（客源、租約、裝修、設備）的價值，存貨另行按盤點作價。
- 2. 核對銷售與毛利數據
以 POS 報表及採購單據對照毛利率，抽查熱銷及滯銷 SKU。
- 3. 確認租約及人流
核對租約剩餘年期、加租條款，並在不同時段觀察人流。
- 4. 議價與 Term Sheet
在 Term Sheet 寫明存貨作價方式、交接日盤點安排及帳號移交。
- 5. 盤點交接
交接日實地盤點存貨、核對押金與供應商欠款後完成過戶。
常見數字區間
| 常見毛利率 | 30–55% |
|---|---|
| 健康存貨周轉 | 每年 3 次以上 |
| 常見估值倍數 | 年化純利 1–2 倍 + 實際存貨作價 |
以上為市場常見區間，僅供參考，實際數字須以放盤的財務資料及盡職調查結果為準。
常見問題
零售頂讓的存貨應該點作價？
業界常用貨齡分級法：三個月內存貨按成本價、三至六個月折讓三至五成、六個月以上一般不計入頂讓費，並在交接日實地盤點確認數量。
頂讓零售店會否連社交平台帳號一併轉讓？
不會自動包含，必須在 Term Sheet 及轉讓合約中明確列出 Instagram、小紅書、會員系統及客戶名單的移交安排。
如何判斷店舖人流數據可信？
在平日、週末及晚市時段各自實地點算入店人數與成交比例，再與 POS 交易筆數對照。
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